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來源：中國證券報 

內容：  

過去一段時間以來，中國已經步入調整產業(yè)結構、轉變經濟增長方式的關鍵期。隨著舊有經濟發(fā)展模式及投融資體制對GDP拉動作用的日漸式微，“亟待加快推動環(huán)保作為經濟新增長極”的呼聲越來越高，而改革現(xiàn)有的投融資體制則被認為是打造經濟新增長點的重要前提。

　　今年的政府工作報告就明確指出，“要加快投融資體制改革，推進投資主體多元化”，強調“發(fā)揮好政府投資"四兩撥千斤"的帶動作用”。

　　作為當前投融資問題突出的環(huán)保行業(yè)，據悉，環(huán)保部等部門目前正在醞釀對國內傳統(tǒng)的環(huán)保投融資體系進行改革，為金融行業(yè)進入環(huán)保行業(yè)拆除藩籬，重點研究解決生態(tài)環(huán)保領域投入不足，效率不高的問題。

　　我國現(xiàn)行的環(huán)境保護投資體制成長于過去的計劃經濟體制，其特點是政府是大的投資主體，投資的目標是追求環(huán)境和社會效益，投資過程沒有建立投入產出和成本效益核算機制，這種體制產生的主要問題便是投資渠道單一，投資成本偏高且效率低下。

　　因此，要改革當前環(huán)保行業(yè)的投融資機制，*的便是針對上述一系列問題“對癥下藥”。

　　一方面，環(huán)保作為提供準公共產品的行業(yè)領域，一直以來都缺乏經濟利益驅動機制，而作為長期以來投資主體的政府，始終未建立環(huán)保行業(yè)的投入產出與經濟成本核算機制。這就導致外界一直將環(huán)保作為一個行業(yè)而非具有充分市場價值的產業(yè)來看待。因此，只有將環(huán)保作為一個經濟學概念，核算出投入產出的經濟成本，才能讓社會資本有清晰的預期；另一方面，環(huán)保投資成本高但效率偏低的現(xiàn)象，凸顯的是當期國內諸多環(huán)境治理項目建設及運營模式的弊端。解決這一弊端，除須明確“誰污染，誰治理”的原則，避免污染企業(yè)將治理成本轉嫁給社會外，還需降低運營環(huán)境治理項目的準入門檻，讓更多有技術實力及項目運營經驗的企業(yè)參與進來。

　　當前我國環(huán)保投入占GDP的比重僅為2%左右，這距離*的達到“環(huán)境質量改善”水平所需的3%低占比仍存在一定差距。而要提升投入力度，僅靠日漸捉襟見肘的財政資金已難以為繼，必須依靠投資主體的多元化才能實現(xiàn)。這也是環(huán)保投融資體制改革的重要一環(huán)。

　　事實上，對于拓寬環(huán)保投融資渠道，吸引社會資本來推進投資主體多元化的探討已有很多。結合當前國內資本市場的現(xiàn)狀和趨勢，須以創(chuàng)新思維嘗試一些更可取的路徑。

　　首先，政府在有限的財政資金外，可以適當依托一些社會效益好的重大示范性環(huán)保工程發(fā)行環(huán)保金融債券，由中央和地方分別發(fā)行，同時可通過吸引社會資金共同成立環(huán)保基金發(fā)揮政策資金“四兩撥千斤”的效應。

　　其次，可以利用當前民營銀行設立、優(yōu)先股發(fā)行試點的契機，在相關政策保障機制到位的情況下，鼓勵民營銀行開拓區(qū)別于國有銀行的傳統(tǒng)業(yè)務范疇，將視角多投向環(huán)保金融服務領域，或者直接推動成立環(huán)保銀行等。

　　后，在未來優(yōu)先股試點經驗成熟時，將試點范圍優(yōu)先擴大到環(huán)保上市公司，特別是業(yè)績穩(wěn)定、估值相對較低的科技型環(huán)保股，以助力環(huán)保行業(yè)中真正有潛力的公司優(yōu)先充實融資能力